Obligationen sind Darlehen: Anleger leihen einem Unternehmen oder einem Staat für eine bestimmte Zeit Geld. Dafür bekommen sie jährlich einen vereinbarten Zins und am Ende der Laufzeit den investierten Betrag zurück. Anleger können ihr Geld auch in Obligationenfonds investieren, um ihr Risiko zu streuen.
Bisher standen Anlegern dafür nur Fonds mit unbeschränkter Laufzeit zur Verfügung. Seit vergangenem Jahr gibt es in der Schweiz neu auch Obligationen-ETF mit einer festen Laufzeit und fest vereinbarten Zinsen. Solche börsengehandelte Indexfonds bilden einen Index nach und besitzen mehrere Obligationen. Am Ende der Laufzeit wird der Fonds aufgelöst, die Obligationen werden verkauft und der Erlös plus Zinsen an die Anleger ausgezahlt. Anleger wissen also genau, wann sie Geld für ihre Fondsanteile erhalten. Sie können diese aber auch vor Ende der Laufzeit jederzeit verkaufen.
Währung der Fonds ist der Dollar oder der Euro
Das Angebot von Anleihen-ETF mit fester Laufzeit ist an der Schweizer Börse SIX noch überschaubar: Zurzeit sind 26 ETF verfügbar. Im letzten Herbst machte iShares mit der Lancierung der sogenannten «iBonds» den Anfang. Xtrackers zog im März dieses Jahres mit den «Target Maturity»-Produkten nach, und Invesco brachte im Mai die «Bulletshares» auf den Markt. Der Grossteil der ETF beruht auf einem Unternehmensanleihenindex der US-Finanzfirmen MSCI oder Bloomberg. Währung der Fonds ist der Dollar oder der Euro.
Nur drei «iBonds» von iShares setzen sich aus US-Staatsanleihen zusammen und lauten auf Dollar. Anleihen-ETF mit fester Laufzeit auf Obligationen in Franken gibt es noch nicht. Schweizer Anleger müssen sich daher bewusst sein: Der Kurswert und somit auch die Zinserträge unterliegen einem Wechselkursrisiko. Die Laufzeiten der an der Schweizer Börse gehandelten Obligationen-ETF enden zwischen 2025 und 2030. Bei der Verzinsung liegen die Unternehmensanleihen in Dollar vorn: Sie bieten zwischen 4,43 und 4,83 Prozent Zins.
Danach folgen die US-Staatsanleihen mit 3,92 bis 4,39 Prozent. Die niedrigsten Zinsen bieten europäische Unternehmensanleihen in Euro, mit Zinsen zwischen 2,94 und 3,26 Prozent. Alle Anleihen-ETF mit fester Laufzeit von Invesco und Xtrackers schütten die Zinserträge an die Anleger aus. Unter den Fonds von iShares sind auch solche zu finden, welche die Erträge wieder investieren.
Das führt zu einer höheren Rückzahlung am Ende der Laufzeit. Die Verwaltungsgebühren (TER) der Fonds mit fester Laufzeit sind in der Regel niedriger als bei anderen Obligationen-ETF. Die 26 an der Schweizer Börse gehandelten ETF kosten jährlich zwischen 0,1 und 0,12 Prozent. Domizil der meisten Fonds ist das steuergünstige Irland.
