Eine der bekanntesten Börsenweisheiten lautet «Sell in May and go away – but remember to come back in September». Auf Deutsch heisst das etwa: «Verkaufe deine Aktien im Mai und fahre in die Ferien – und steig im September wieder ein.»
Der Spruch geht davon aus, dass die Börsianer wegen der Sommerflaute sinkende Aktienkurse befürchten und deshalb frühzeitig aussteigen sollen. Denn nachdem die Jahresergebnisse der Unternehmen von Februar bis April kommuniziert wurden, fehlen die positiven Effekte auf die Kurse. Einsteigen soll man wieder, wenn es auf dem Börsenparkett nach den Sommerferien rund läuft, nämlich im September.
Ein Blick auf die Statistik zeigt ein anderes Bild. K-Geld hat den Verlauf des führenden Schweizer Börsenindex SMI während der letzten 16 Jahre analysiert. Ergebnis: Achtmal fielen die Kurse über den Sommer tatsächlich, man konnte im September wieder günstig einsteigen (siehe Grafik). Doch ebenfalls achtmal passierte genau das Gegenteil. Die Kurse waren im September höher als im Mai. Der Wiedereinstieg ist dann eine teure Angelegenheit. Von einem Trend keine Spur.
«Sell in May» ist also kein guter Rat. Untersuchungen von Banken mit anderen Kursindizes und über verschieden lange Zeiträume zeigen ebenfalls, dass sich kein Trend nachweisen lässt. Das Gleiche gilt für den Goldhandel: In einer Untersuchung des Goldportals Goldreporter.de für den Zeitraum von 1972 bis 2013 ging der Goldpreis zwar 24-mal aufwärts, aber auch 18-mal abwärts.
Eine Börsenweisheit allerdings stimmt auf jeden Fall: «Hin und her macht Kassen leer.» Wer nämlich aufgrund irgendwelcher Empfehlungen im Mai aussteigt und im September wieder einsteigt, hat zweimal Gebühren bezahlt und seine Bank beglückt – aber seine Rendite gefährdet. Wer gut gefahren ist, hat nicht «den Markt geschlagen», sondern einfach für einmal Glück gehabt.
SMI: Kursentwicklung über den Sommer
Verglichen wurde der Schlusskurs des Schweizer Börsenindex (SMI) von Ende Mai mit jenem von Ende September.
Lesebeispiel: 1998 lag der SMI-Schlusskurs Ende September 1332 Punkte unter dem Kurs von Ende Mai.
Das heisst: Der Kurs fiel über den Sommer, die Börsenweisheit trifft zu (grün). Doch gerade so häufig war der Kurs
nach dem Sommer höher, der Börsenspruch bewahrheitete sich also nicht (rot). quelle: Swissquote
